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苹果市值跌破万亿美元 投行纷纷下调评级和目标价

2018-11-5 11:00| 发布者: teanzhong| 查看: 22| 评论: 0|来自: 第一财经日报

摘要: 苹果的销售已经创造了巅峰,现在是时候换一个角度来看待这家曾经伟大的公司了。10月30日,布鲁克林音乐学院的大礼堂内,苹果发布了新款iPad和Mac,当天会场汇聚了上千人,他们当中很多都来自于时尚界。与其说苹果是 ...

苹果的销售已经创造了巅峰,现在是时候换一个角度来看待这家曾经伟大的公司了。

10月30日,布鲁克林音乐学院的大礼堂内,苹果发布了新款iPad和Mac,当天会场汇聚了上千人,他们当中很多都来自于时尚界。与其说苹果是一家科技公司,它现在更像一家奢侈品公司。

苹果也在试图改变投资人对它的理解。11月1日,苹果发布财报,当日宣布公司将不再公布所有产品的销量。苹果表示,销量对于今天的苹果而言,意义已经远不如昔日。过去十年,苹果iPhone的销售创造了手机历史上的奇迹。

销量对苹果而言已经不再重要,苹果不再期待人们像过去一样频繁地更换手机。苹果要开始讲新故事了——关于“新苹果”的故事。

在最新的财报中,iPhone的销量增长已经趋于平缓,但是iPhone的平均售价大幅上涨,利润率大幅攀升。这是苹果在最近一年采取的激进策略——卖得更少,卖得更贵。

尽管机构认为苹果停止公布iPhone销售数据暗示着销量的下滑以及苹果对投资人的隐瞒。但苹果CFOMaestri在财报后的电话会议中解释道:“苹果的销售数据已无法完全反映公司潜在的商业价值。一个单品的销量和公司业务的关联度已经不如以往重要,因为我们现在有更宽的产品线以及更大的价格区间。”

苹果iPhone如今确实为消费者提供了很大的价格范围的选择,从目前的产品来看,2016年推出的iPhone7已经沦为其最低端的产品,售价449美元起,而最贵的手机是今年9月份推出的价格高达1449美元的iPhoneXSMax,两者价差1000美元。

而除了硬件,“新苹果”的故事更深地依赖于软件和服务。在过去一个季度中,苹果的服务业务收入已经接近100亿美元,服务业务包括苹果力推的苹果音乐和苹果商店以及iCloud存储服务。苹果还称很快会公布服务业务的利润率。这释放了关键的信号——服务业务未来可能超越硬件,成为苹果收入增长的亮点。

尽管苹果在一些新兴市场面临的经济不确定性,令其下调了其对于购物季的展望,不过,库克表示对中国市场表现满意。苹果中国市场的增长已经持续保持两位数。

另一个好消息是苹果正在吸引更多从安卓平台迁移过来的用户,这体现在不断增加的装机率。库克透露,在苹果所有的设备中,装机率几乎都呈现两位数增长。而这些用户的增长并没有反映在苹果iPhone销售的数据中,原因是很多用户购买的是二手iPhone手机,但这部分人群同样能够提振苹果服务业务的收入。

这是一个增长即将达到瓶颈时代,同时也是充满机遇的时代,无论对于硬件公司还是软件公司而言都是这样。当Facebook已经征服了全球超过20亿人口的时候,它希望从每个人的身上赚得更多的广告费。当苹果iPhone已经触及大部分渴望拥有它的人群时,它不仅希望向这些人推销更贵的设备,更希望通过从每一台设备中赚取更多的服务费。

但是“新苹果”的故事是否能让投资人买账?短期内比较困难,已经有多家机构在苹果宣布停止公布销售数据后下调了其股价预期,而苹果在公布财报后,市值也跌破了万亿美元,并陷入调整期。

每当你开始向资本市场讲述一段新的故事,要想说服投资人,可能先要说服你的用户。

据外媒最新消息,连日来,华尔街投行和金融机构纷纷对苹果股票进行评级降级,以及下调目标股价。

据美国财经新闻网站CNBC报道,美国知名投资银行美银美林公司日前将苹果股票评级从买入降低到中性。

美银美林给出了四个降低评级的理由:首先是是苹果软件商店(尤其是中国地区商店)的收入增速出现了放缓,另外苹果对于四季度的业绩预期表明,苹果手机销量并未达到预期。

除了股票降级之外,美银美林还把苹果股票未来12个月的目标股价预测值从235美元下调到了220美元。

另据美国财经新闻网站MarketWatch报道,华尔街另外一家知名投行摩根士丹利公司的分析师胡波提(Katy Huberty)在最新的研发报告中,将苹果股票目标股价从247美元下调到了226美元。

胡波提调低股价的理由包括其他科技公司的股价压力,以及美元汇率给苹果带来的风险。

不过,摩根史丹利公司仍然维持了苹果股票的增持评级。

蒙特利尔银行资本市场部的分析师龙蒂姆(Tim Long)并未调整苹果股票评级,但是将目标股价从219美元下调到了213美元。

龙蒂姆表示,苹果管理层表示不再公布硬件产品销量,降低了业务报告的透明度,一些投资人可能会感到失望。


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